s　code）　置装。后来麦肯锡台北公司把我评为衣着最优雅　The　Most　Elegant　Dresser，很多高盛的客人也夸我的打扮有高贵有气质，这都拜新港的文化熏陶所赐。
  PIMCO　是个很了不起的公司，因为他付的钱比华尔街还高。在华尔街这种完全金钱导向的文化下，PIMCO　是最了不起的公司之一当之无愧。PIMCO　招进来的人很少，最上层都是重金请来华尔街有多年经验最好的交易员　TRADER　做PIMCO　的　Portfolio　Manager。这些华尔街最好的交易员之所以会从华尔街跳槽到PIMCO，没有钱是不可能的。我进来的那一年，他们从高盛招了一个在高盛有名的交易员，他和他在　New　York　华尔街的朋友最常用来介绍PIMCO　的字眼，就是　“Upside　better　than　Goldman　Sachs　最上层比高盛付得多”。Allianz　把PIMCO买下来时，就以5年美金两亿　US　200　mm　GURANTEED保证拿到的薪水签下PIMCO的大老板，Bill　Gross。
  PIMCO把这些华尔街最贵的交易员买来后，全部放在交易室Trading　Room？面。这个交易室是非常小的房间，是　PIMCO　最神圣的地方，所有的客户的资产超过美金两千亿　US　200　bn，就是在这个小交易室统一管理。我进PIMCO时，他们给我的头衔是　Financial　Engineer　财务工程师，阶级在Portfolio　Manager底下，做Portfolio　Manager的助手。在我之前，Financial　Engineer　是不给进交易室的。那位金发年轻的帅哥　Executive　Vice　President　对我特别好，把我招进PIMCO后，便安排我进交易室实习。
  PIMCO　的交易室早上4：30就有人在，还不算前一晚上留在交易室的，5：30　每个人一定到齐，6：00　进来就算晚了，每一天都如此。PIMCO有一个非常兢兢业业的投资文化，和军队差不多，重视纪录。害我每天天色还没亮就摸黑爬起来，开着金色敞蓬车从山上下来，一定敞蓬，让冷风把我吹醒。
  我进交易室是见习性质，还不能跟华尔街方面对话，但可以在看了银屏上的数据后，向上级提出意见。PIMCO　对我很好，让我从第二支电话听他们和华尔街的谈话来学习。因为PIMCO是华尔街的大户，一举一动若不小心会移动市场，故行动快速低调。华尔街的大行，对　PIMCO非常尊敬和害怕，给PIMCO取名叫“沉没的鲨”（Quiet　Sharks）。
  我在交易室待了一段时间，主要负责三个部分，CMO　（Collateralized　Mortgaged　Obligations），Treasury　Derivatives，和International　bonds。负责这些产品的　Portfolio　Manager　如果想知道产品的实际价值，Financial　Engineer　就要用现成或已有的模型算给他们看，让他们比较我们算的价钱和华尔街的价钱差多少，差在哪里，我们和华尔街的假设有什？不同。他们多年的经验给他们很好的直觉和自己的一套方法，他们向我们要的是一种　Bottom　Up　由下往上的建议。
  因为PIMCO　是买方，华尔街是卖方，PIMCO　送我到华尔街去受训，一来是买方该尽量利用卖方的资源，二来是要多和华尔街打交道，知道并提升自己的程度，三来是最好把华尔街有名的模型学会，搬到　PIMCO来。PIMCO这种公司，要赚他的钱还真不容易。在　Mortgage　Backed　Securities　方面，Bear　Stearns　和　Salomon　两家特别强，所以我就常去。
  Bear　Stearns　有一次办完培训后，大家晚上到一个酒吧去，那些Bear　Stearns的交易员就开始打撞球，有些打桌球。我和另一个Bear　Stearns的男交易员一组，对打对面的两个Bear　Stearns的男交易员。交易员可爱的地方就是喜欢比赛，喜欢赢。对家两个男交易员看我不过是一介女子，还穿着套装和高跟鞋，根本不把我放在眼？。被我杀了几个球之后，才发现不对，马上全力以赴。结果我和我的搭挡以　2　比　0　把他们干掉。本来我不以为意，结果马上话就传到PIMCO，那位金发年轻的帅哥　Executive　Vice　President　在我回PIMCO上班时对我说，没想到你桌球打这？好。
  到Salomon　时，也拜访了当年给我工作承诺的　Yield　Book　Group，他们对我很好，我也很感谢他们。Salomon　那时有个叫　Y。K。Chan　的有名中国人做模型的。他写了个2…factor的term　structure　模型，当年很红的，因为别家的模型都是1…factor，那时因为　Yield　Curve　变动的很厉害，很多华尔街的公司因没有2…factor的模型，无法抓住Yield　Curve　的变动，输了钱。PIMCO　就派我去看这2…factor的模型到底怎？搞法。Y。K。Chan　写了一篇有名的文章，说明这2…factor的模型是如何做出来的。我在PIMCO看了他的文章以后，打电报和Y。K。Chan讨论，也指出文章有一些看来有心的错别方程式，让读者很难重复他的结果。Y。K。Chan说我是第一个卖方看得懂他在写什？，还能了解他为什？这？做的人。到华尔街时和Y。K。　Chan和他的团队讨论了很久，回到PIMCO就作出了一个小模型。第二次到华尔街要和Y。K。Chan讨论时，Y。K。Chan和他的团队就借故回避，派出一些不太懂的人应付我们。因为Y。K。Chan怕照我这种搞法，把他华尔街的赚钱模型全偷走了。
  那时知道PIMCO对亚洲市场的开发有兴趣。便请家母引见PIMCO的业务代表和台湾管党产及退休金的长官见面。那时很多台湾的大的资产管理机构都没有听过PIMCO，但在家母的引见下，那些长官马上对PIMCO留下了很深很好的印象。PIMCO　为了感谢我，特别让我和亚洲商务代表，和那位金发年轻的帅哥　Executive　Vice　President到北京，香港，新加坡，一起向这些区域最大的资产管理机构推销PIMCO的服务。
  PIMCO　的　Secular　Forum　是每季都会举行的投资展望大会。每次大会都会请到全世界的投资权威讲结他们的看法。1999　年请到了香港的　Marc　Faber。Marc　Faber　提　Forbes　写专栏，对老外而言，是中国的专家。Marc　Faber讲完的那天晚上，PIMCO　开了一个　cocktail　reception，Faber对我很好，问我等一下要不要和他一起去晚饭。那天晚饭在附近的一个乡村俱乐部举行，同桌的还有PIMCO的一个合伙人。那个合伙人后来告诉我，他一起来晚餐是要来保护我，他怕Faber会对我动手动脚。这个合伙人对我很好，我们一起写了一篇文章，发表在　Investment　and　Pensions　Europe，讲　Treasury　Inflation　Protected　Securities。
  ＇17＇　赢得「债券王」Bill　Gross的心
  Pimco的老板名叫比尔…格罗斯（BILL　Gross），他是美国金融界大大有名的「Bond　King」─债券王，他白手起家，靠做债券而聚集了大量财富，我进他的公司时，他已有调拨两千亿美金的实力。他的「债券王」的绰号，有人说是「财富」杂志取的，有人说是在华尔街自然产生的，我比较相信后一种说法。比尔多年来在华尔街只做一样：债券，美国的同业都很敬畏他，公认他是有史以来最有本领的债券操盘手、投资人，他对债券市场的判断几乎没有失误过。
  比尔在公司？说一不二，真的像个「王」一样。比尔人很怪，他的全副精神集中在债券投资上，但他不相信科技，连ＰＣ怎么开都不晓得，他平常只跟几个大头交换意见，所有交易员都跟他说不上话，因而大家都不能直接知道他的意向。
  我来PIMCO　转眼快一年了，与比尔？格罗斯一句话都没说过，只有在交易室？见过他，听他每天对市场的评论及交易，和他与大头们的交谈，间接学习。要知道比尔…格罗斯在想什么，只能从比尔？格罗斯在PIMCO网站上对顾客发表的文章，间接猜测。另外，就是每几个月PIMCO内部开的长期投资策略大会，比尔？格罗斯和大头们都会对全球经济的展望，发表高见。PIMCO最厉害的地方就是预测得很？。
  1999　年5　月，PIMCO觉得利率将会　Range…Bound　within　a　200　basis　point　band　（在一定的区间内变动，这个区间宽2％）而市场可能还没有把这个看法定价（market　has　not　priced　in　yet）。在这种情况下，range　floater　是一种好的投资工具来表示着个看法。比尔？格罗斯在他的文章？隐约这么说，但没说明白（不然别家就会作这个交易了）。
  我一看，就和我的老板，同事，讨论如何作出一个模型，能把比尔…格罗斯的想法定量化，并有参数让他可以调整他想法的强弱。我把Option　Pricing的圣经　Black　and　Scholes　的模型改了一下，把平常利率的机率分布标？差缩小以符合比尔？格罗斯的想法，而标？差的宽度比尔？格罗斯可以自己决定。
  我很快就做出了那个模式，并透过正式管道给了比尔。我虽然对我的模式很有自信，但不知比尔会有怎样的反应，是不屑一顾还是欣赏。
  不料比尔很快就传下话来，他早就想做一批这样的模式，但找不到人商量，而我做出来的正是他构想中的一种。他竟要我就这个问题，对全公司交易员以上的人，做一次演讲。
  那时我只有廿几岁，而公司的交易员们都是四、五十岁的人，在他们面前讲任何问题，我都太嫩了点。可是，比尔的命令是不能违抗的，我只得以向大家说明我的模式的形式，来做这次演讲。
  没有想到这次演讲很成功，不但大家对我做出的模式兴致很多，比尔更当众称赞我做出的模式很棒，能解决问题。会后，他亲自打电话给我，要我把我做的模式，上到他个人的计算机？。这对比尔这个不相信科技，连ＰＣ怎么开都不晓得的「债券王」而言，意义非凡。
  2000　年底，公司全体开圣诞节舞会Christmas　Party。总公司有几百人，相互之间大都不认识。PARTY开始后几分钟，比尔？格罗斯走进会场，他笑眯眯向我走过来，向全体同仁大叫一声：「Alyce，Everybody　knows　Alyce！」─「阿丽丝，大家都认识阿丽斯！」后来有一位在公司服务多年的同事跟我讲，他从来没见过比尔这样兴奋过。
  我在Pimco从1998　到　2000，表现不错，也得到好的奖金。但是，因为我在公司第一次露脸是由于做出了一个比尔欣赏的模式，因而公司高层便把我的责任范围定在做模式方面，我竟没有别的范围可以发挥。我渐渐有了倦怠感，觉得这份工作没有什么意思。正好那时知道了麦肯锡公司又在招人，我认为麦肯锡的工作应该比　PIMCO　有趣，于是我毅然向PIMCO提出辞呈，而参加了麦肯锡公司2000年的考试。
  ＇18＇　我买卖房子一年　１６０％　投资报酬率
  我从拿到加州理工博士开始，就无时无刻想赶快买个房子，免得爸妈咯索。我在PIMCO工作的时候，由于待遇相当高，存了一些钱，便想在加州买房子。
  从那以后，我在公余就花了一些时间留意加州的房屋市场。将就我的年收入来考虑该买哪里的房子。新港的房子是有名的贵，倒是尔湾　Irvine的房子因为很多人喜欢退休之后在哪里住，有人要　（有　demand），也不算太贵，有升值的空间，又有些华人区，华人生活方便，我觉得是个可以给爸妈退休后住的地方。到有了一个大概的轮廓之后，在我离开　PIMCO　之后，便邀请爸爸、妈妈加上妹妹，只差一个那时还在服预官役的弟弟，一道来尔湾　Irvine　看房子做决定。
  我们看中了一个四房两厅，前后有院子，附近有购物中心，及散步的树丛小径，离医院不远　（因为爸爸年纪一天比一天大，与医院打交道的机会也就增多）的房子。那户房子定价美金　29万，杀到28　万，头期款　20％要美金五万六。那时我还没那末多现金，大概只拿得出美金三万的存款。PIMCO　的一个合伙人，就是很赏识我，和我一起些过一篇　Treasury　Inflation　Protected　Bond　的那一位，待我不薄，于我们全家人见过面后，慷慨解囊借我两万六凑足头期款。美金两万六对这种身价上亿　（光年薪就美金上千万的人）　真的不算什么。我告诉他以后一定还他。他是难得的好人，他说在美国已经很难看到子女为父母买房子的人，我们有这份心，他愿意帮忙。这位PIMCO　的合伙人，以前在高盛。
  那时我以离开了PIMCO，也因为下一个工作有了着落，知道不会在美国了，房子不但要买，还要租出去。幸好那个地点很好，房租比我付的房贷还高，所以整个交易是所谓的　Self…Financing　自给自足，我除了头款，其它不用再付钱。我有想过一年后可以看能不能变现，但不能变现亦无妨，因为市场还好，房价升值。
  回到台湾一年后，妹妹申请到　MBA要出国，弟弟也要去念　JD，因为平常赚的钱交给母亲还台湾的房贷，手上一点现金都不