15、给基金新手的一些建议
  搜狐的“基金天下”应该说是很不错的基金论坛，给很多人一个机会发表自己对基金的见解。无论是“新手”还是所谓的“老手”都可以从中获益。开放式基金是“共同基金”，是咱们大家一起把钱放给基金公司帮咱们赚钱。从某种意义上，咱们才是基金公司的股东。如果咱们的目的不明确，不一致，基金经理也会变得无所适从，那咱们的收益自然会受到影响。咱们是“基友”，是同样的目标，咱们内部不是博弈的关系，不是我赢你输的关系，要赚咱们一起赚，要亏咱们一起亏啊。所以我更希望咱们都成熟起来，这样整个市场也会成熟起来，咱们才会财源滚滚。
  看了很多帖子，问问题的新手居多。新手多了，自然论坛也就容易显现出一种浮躁的情绪，所以也就会有人说“很少看基金论坛”，这一点都不奇怪啊。很多问题的确非常非常难以回答，比如“看看我的基金组合”，比如“哪只基金好”，比如“该赎回还是申购”等等。网下也有很多朋友寻求我直接的建议，我一般都是采取回避的态度，只说投资原则。不是说我不想提建议，但实在是难以回答。投资是很大的事情，自己的事情还得自己作主。（见没有救世主–我的投资观和实践（10））。
  非要给建议，我想我也只能从投资观上写点东西给新手。大家一起讨论吧。也写了10多篇关于我的投资观和实践，虽然想到的都写了，也是算一个连载，但还是不系统，因为写的时候是想起来什么就写什么。现在归纳一下，算个索引吧。
  当你对基金有些初步的了解（推荐：基金投资入门系列贴汇总【新手必读】），比如基金是什么，什么是股票基金，什么是债券基金，什么货币基金后，也决定你想进行投资后，下面几个问题你是要认真考虑的。
  1、确定你的投资目标
  投资目标就是赚钱，呵呵，这是肯定的。问题是你的胃口有多大？你想一年翻番？还是20年投资，每年10％的收益？你是想存养老金？为孩子上大学做教育基金？还是想为了后年结婚买房子？还是别人都投资，你有存款，不投白不投？
  千万要记住的是投资是有风险的，期望的收益越大，你要承担的风险就越大。投资不是投机，没有高收益低风险的事情，没有一夜爆富的事情。但是投资期越长，对风险的平滑能力就越强，（见基金投资的风险我的投资观和实践（2））
  结论是如果你不是做长期投资计划，就别投资基金。
  、确定你的风险承受能力
  你能承受多少风险？尤其是对你财产的短期变化，你心理到底能承受多少？建议你去测试一下投资风险承受能力测试…我的投资观和实践（11）。希望你真的认真做做，看到结论你就对你自己有个了解，也对你的投资方向有个了解啊。
  3、看看你有多少钱可以去投资
  这也是一个风险的问题。投入的越多，风险越大。（见该把多少存款用来投资？我的投资观和实践（1）。千万不要把老本都投入啊，那就是赌博了。
  4、选择什么样的基金
  我的连载中有四篇涉及到这个问题。第一只基金买甚么？我的投资观和实践（3），如何选择基金…我的投资观和实践（12），再说如何选择基金…我的投资观和实践（17），我为什么选择广发和上投…我的投资观和实践（13）。总之，选择一个好的基金公司，选择一个适合你风险承受能力的基金，千万不要被银行忽悠了。
  5、新基金和旧基金的选择
  我的观点是更关注旧基金，不担心净值的高低。也有三篇文章不买新基金…我的投资观和实践（4），再说“不买新基金”…我的投资观和实践（9），别患“净值恐高症”…我的投资观和实践（14）
  后来又写了两篇，还说新基金我的投资观和实践（18）和不喜欢2号我的投资观和实践（19）
  6、如何操作？
  写了两篇，一个是关于基金定投我的投资观和实践（5）和波段操作我的投资观和实践（7）。我支持定投，反对波段操作。还有两篇是分散投资和再平衡我的投资观和实践（6），分红真的那么诱人吗？…我的投资观和实践（16）我想，如果这些问题都基本清楚了，而且自己都认真思考了，形成自己的投资观，你也就不在是一个新手了（呵呵，自买自夸啊）。
  同不同意我的观点其实不重要，关键是这些问题你都认真思考了，你就会很清晰你的目标和行动在哪里。我想这是最根本的。
  感谢基极天下斑竹把我的系列做成连载我的投资观和实践。其实我写了这些，对我自己也是非常好的总结和提高。
  感谢大家。
  16、分红真的那么诱人吗？
  如果问我喜欢分红吗？我会说不怎么喜欢。给钱不要，难道不是傻子啊？
  呵呵，那看是给的谁的钱啊。分红是基金公司给咱们的奖金还是红包？嘿嘿，都不是。分红不过是把本来就是咱们的钱又还给了我们自己，不过是把咱们左口袋里面的钱放到右口袋里面而已。难道就为这咱们还得感谢他不成？
  有过一次分红经历的人都知道，分红后净值下跌，而且分多少跌多少，分得越多，跌得越狠。咱们来算笔账，暂且不考虑申购/赎回费用，也不考虑净值的涨跌，用一个非常极端的例子，这样好算。
  假如一个基金净值2元，明天来个大分红，10份基金分10元。呵呵，真是大大的分红啊，可这是天上的馅饼吗？算一算吧。
  比如今天，你投进去10000元，买了5000份（2元一份啊），价值也是10000元。明天一分红，10份分10元，你5000份结果分了5000元红利。你有5000份基金和5000份红利。可是呢净值也跌到了1元了啊！（10份分10元，就是1份分1元，净值就跌1元），结果你还是10000元资产。其实什么都没有得到。如果你采取现金分红，你又拿回来了5000现金，实际上你就投入了5000元在基金上。如果你选择红利再投资，结果又买了5000份基金。份额倒是从今天的5000份变成了10000份，可净值从2元变成了1元，结果资产还是10000元。
  这不是穷折腾吗？如果你要考虑申购费，嘿嘿，申购费可是不在分红内啊。在上面的例子中，虽然你现金分红，可你申购的时候的手续费可是概不退还啊。
  为什么分红后净值会跌？比如分红前，一个基金有25亿份，净值是2元，总资产就是50亿元。来个10份分10元，就是分掉25亿元的红利，这时候总资产就变成了25亿。25亿的资产，25亿份的基金，当然净值只有1元了。
  转过头来再看前面我这个极端的例子，有没有感觉象基金拆分啊？我这个是1拆2啊，而且不象基金分拆，还可以允许你现金分红。基金分拆完全就是红利再投资啊。
  回到开头的话，红利本来就是咱们自己的钱，基金公司用咱们自己的钱来给咱们发红包啊。
  其实你再想想，分红和自己主动赎回又有多大区别？除了赎回费。
  为什么会有分红？分红实际上是从股票那里学来的东西，基金分红在美国和税制有非常大的关系。另外也是很大程度上迎合我们的心理。但我不觉得分红是”落袋为安”，你如果要真想”落袋”，直接赎回好了。
  我建议大家采用红利再投资吧，你要那点分红的现金干什么呢？你拿走了现金，实际上是减少了投资规模啊。才看到一个数据，美国道琼斯指数是不计算分红的。1896年，道指为40点，1998年，道指是9181点。如果考虑分红，并使用红利再投资，你猜1998年道指会是多少？652230点！也就是经过100年，如果你使用红利再投资，你的收益是采用现金分红的65倍！
  还有一点，为了多分红，基金公司就的准备大量现金，那就是要抛掉股票。股票抛掉了，咱们靠什么赚钱啊？老实说，没看出所谓分红式的基金有什么好处。
  17、再说如何选择基金
  基金选择的确不是容易的事情，前面写过一篇如何选择基金…我的投资观和实践（12），只是从资产配置的角度比较了各种基金的不同。在这篇里面，想从一些技术指标来比较基金，选择你所需要的东西。　这篇文章可能有点难，也有点枯燥，但投资到底是大事情，花点力气去弄懂他们会有很多好处的。
  中国晨星网站所有基金的主要数据。除了每月进行星级评定以外，其实还给出了很多具体数据。事实上从这些数据里面可以看出比单纯评级更多的东西，只是很少人去看懂他们。
  投资基金，其实我们最关心两个东西：收益和风险。收益比较好测量，从晨星网站上很容易可以看到1周，3个月，6个月，1年，甚至2年的收益情况。
  但风险怎么量化呢？到底两个资产配置基本相同的基金哪个更激进，哪个更稳健呢？如何在收益和风险之间选择平衡呢？其实我们可以让统计数据来说话。
  在晨星网站上，每个基金都有”风险评估”一项。如果是一只一年以上的基金，那么在这项里面会有六个指标：平均回报、标准差、夏普比率、阿尔法系数、贝塔系数和R平方。
  举个例子，今天是2006年9月27日，晨星上公布的统计数据到9月22日。来看三个我喜欢的基金：中国优势、广发聚富和广发小盘。
  中国优势　广发聚富　广发小盘
  平均回报　105。97％　92。76％　　112。45％
  标准差　　28。12％　　20。39％　　26。84％
  夏普比率　2。51　　　3。13　　　2。74
  阿尔法　　26。84　　　35。39　　　35。80
  贝塔　　　1。14　　　0。81　　　1。04
  R平方　　0。67　　　0。66　　　0。63
  说老实话，这些数据具体怎么算出来的我也不清楚，恐怕只有专业人士才知道。但我基本能明白比较这些数字能看出什么。
  平均回报我想是按照今年快10个月的数据去推算一年的回报。从这三个基金的收益来看，小盘最好、优势次之、聚富最差。当然是越大越好。
  标准差是表现基金的增长率的波动情况，也是是平均涨跌幅度的变化。显然优势波段最大、优势次之、聚富最小。也就是短期风险优势最大，聚富最平稳。当然是越小越平稳。
  夏普比例是综合了收益和风险的系数，基本上上收益比风险。是越大越好，也就是高收益低风险。在这三个基金中，聚富最好，小盘次之，优势最差。
  从中就看出来，如果你喜欢高收益的，选择小盘，如果你喜欢平稳的，选择聚富，如果要在收益和风险中得到一个平衡，也选择聚富。
  这个结论基本上和从资产配置上的到的结论是一致的。
  阿尔法是代表基金多大程度上跑赢大盘。当然是越大越好。广发小盘跑的最快。
  贝塔也是相对于大盘的波动情况，如果是一个指数基金，那就是1。比1大，说明比大盘波动还要大，比1小，说明比大盘波动小。中国优势波动最大，聚富最小，甚至比大盘波动还小。
  R平方代表和大盘的相关性，如果是1，表示和大盘完全相关。
  简单说回报和阿尔法是收益，大的好。标准差和贝塔是波动，越小越平稳。夏普指数是两个的综合，在收益或者风险相同时，越大越好。
  要非常说明的一点是，我们必须在同类基金中进行比较，也就是相对于同样的标准。用股票基金和债券基金去比较是没有任何意义的。而且这些系数得到的结论有时候是不统一的，但基本可以看出一个明堂。
  我们再来看今年最差的一只股票基金：万家公用事业。
  平均回报　26％标准差16％夏普比率1。27
  阿尔法　　…7贝塔0。69　R平方0。72
  可以看出，回报远远低于我前面说的几个基金，但比聚富还平稳，波动小。可只平稳没有收益有什么用？所以可以看出夏普比率就很低。从阿尔法上看出，他居然是个负数，也就是落后于大盘。
  当你确定了你的投资方向和风险承受能力后，当你具体想比较几只基金的时候，比如是中国优势还是广发小盘，还是富国天益，还是易策的时候，这些指标会个你一个很好的参考。
  不过，咱们国家的基金发展还很短，数据可能还不具备太大的代表性，但至少是个参考啊。
  18、还说新基金
  前面写了两篇关于新基金和老基金的问题，一篇关于高净值的问题。（不买新基金…我的投资观和实践（4），再说“不买新基金”…我的投资观和实践（9），别患“净值恐高症”…我的投资观和实践（14）　）
  有不少读者同意，也有不少置疑，但至少在牛市中买老基金好像比较容易接受。可似乎又有一个