K　4％
  L　　6％
  M　2％
  5，如果你的10000元的投资亏了2000元，你会怎么办？
  A，割肉，卖掉基金
  B，保留着，有50％的机会反弹，有50％的机会再损失2000元
  C，不知道
  6，假设你在一个基金上投资了10000元，但一个星期中亏了15％。你看不出是什么原因，大盘也没有跌这么多，你会怎么办？
  A，补仓
  B，清仓，然后投入到一个波动小的基金中
  C，卖掉一半。
  D，等着价格反弹再卖掉
  E，什么都不做（觉得这是正常的）
  7，下表中显示两只基金在过去两年中每季度的收益情况，你选择买哪只？
  基金A　　基金B
  1　　　8％　　　4％
  2　　　…3％　　　7％
  3　　　13％　　　0％
  4　　　13％　　　3％
  5　　　…12％　　　3％
  6　　　24％　　　1％
  7　　　…5％　　　3％
  8　　　9％　　　　5％
  8，作为一个投资者，和其他人相比，你怎么评估你的投资经验？
  A，非常有经验
  B，比平均水平高
  C，平均水平
  D，比平均水平低
  E，基本没有经验评分
  1，A　15，B　0，C　7
  2，A）　A　0，B　1，C　2
  B…　E）　A　2，B　1，C　0
  F–H）　A　0，B　1，C　2
  3，A…C）　Yes　5，No　0
  4，A　10，B　0
  5，A　0，B　10　C　10
  6，A　15，B　0，C　5，D　0，E　10
  7，A　10，B　0
  8，A　20，B　15，C　10，D　5，E　0
  评语
  0…11分　请避免风险，买货币基金吧
  12…33　低风险债券
  34…　55　高风险债券
  56…　77　股票债券混合式基金，大盘股，蓝筹股。
  78…　99股票和股票基金。低分的话，买大盘价值型股票，高分的话买小盘或者大盘成长股
  100去赌博吧
  12、如何评价基金的风险和收益
  大家都知道有不同类型的基金，　股票基金、平衡基金、债券基金和货币基金之类，也知道这些基金风险从高到低。但股票基金彼此之间有什么不同，恐怕就没有太多的人清楚了。
  比如，有多少人知道上投先锋、上投优势、上投阿尔法和上投双息之间到底有多少区别？
  又比如上投阿尔法和广发聚丰谁更激进，谁更保守？
  通过“投资风险心理承受”的测试，你大概知道你希望的基金是什么样，所以你必须去了解基金的特性，才能取得风险和收益之间的平衡。
  基金的特性主要取决于两个方面，一个是投资策略，也就是会选择什么样的股票，一个是资产配置，也就是一个基金中股票和债券的比例。投资策略是很重要的问题，但说老实话，我看了很多基金的策略，并没有看出太多的明堂，而且在国内的股票市场，你也很难严格的讲股票分类，比如什么是价值型股票，什么是成长型股票。那这件事情就由基金经理去考虑吧。
  我想主要谈的是资产配置的问题，资产配置很大程度上决定了基金的激进程度。先以上投公司的基金为例吧。
  新基金上投先锋、旧基金阿尔法、中国优势都是股票基金。哪个更激进？也就是哪个风险更大而收益更多？其实这些可以从基金招募说明书看到，只是恐怕没有几个人去看那东西。
  上投先锋：股票投资比例为的70％…95％，债券为0…30％，不低于5％的现金。
  阿尔法：股票投资比例为基金总资产的60…95％，其它为5…40％，其中不低于5％的现金
  中国优势：股票投资比例为30…95％，债券为0…50％。
  现金部分是为了确保正常赎回而保留的，一般都不能低于5％，所以股票最大的比例就是95％。显然股票比例越大，风险和收益就越大。从这点上就可以看出，先锋和阿尔法比优势要激进。先锋股票的下限是70％，阿尔法是60％，也就是在熊市的时候，先锋也要保留70％的股票，阿尔法要保留60％的股票。熊市股票下跌，当然股票份额越多，跌的越很。所以先锋比阿尔法又要激进。
  这样就可以比较出来，先锋最激进，阿尔法其次，优势最弱。
  再看上投双息，在正常市场情况下，本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的　20％…　75％，债券为　20％　…75％，在极端市场情况中债券投资最高比例为　95％，股票投资最低比例为　0％。显然这是一个平衡基金，他肯定比优势更平稳。
  再看广发公司
  聚丰：股票比例为60…95％，债券比例0…35％
  聚富：股票比例为20…75％，债券比例20…75％
  稳健：股票为30％…65％
  小盘：股票为60％…95％，债券为0…15％
  策略：股票比例为30％…95％，债券比例为0…65％
  可见从激进程度从高到低看，小盘最高，然后聚丰，策略，聚富，稳健。
  也可以看出，聚丰和阿尔法基本在一个风险收益水平上。
  大家可以自己比较各种基金，这样也就知道哪些基金是你所需要的。要注意，即便是同种风险收益水平的基金，也不意味着同涨同跌，只是从长期来看，应该在同一水平上。
  千万不要别人说这个基金好，你就买，那个基金不好，你就卖。好坏是相对于风险啊。
  13、　我为什么选择广发和上投
  我很喜欢广发和上投公司，这不是从广告上得来的结论，而是数据的显示。中国晨星网站（http：//cn。morningstar。）是我最喜欢的基金评价机构。　从那里不但可以得到对基金的评级，还有不同时期的排名。前文说过，我对6个月以下的业绩不感兴趣，不认为能代表什么，另外对新基金我也不是那么信赖。
  晨星一年期评级主要考虑了两个问题，过去12个月的收益和波动情况（也就是风险），所以是一个综合评级。晨星是很权威的，在美国晨星也是很权威的。
  先看评级，就看06年8月的评级。股票基金被评为5星基金的六只，广发小盘成长，广发聚富，华夏大盘精选，上投摩根中国优势，景顺长城内需增长，鹏华中国50。广发和上投占了一半。
  再看广发的其他基金，广发稳健被晨星分类到配置型基金中，也是5星。广发聚丰尚未到一年，不参加晨星评级，但聚丰2006年来的收益排名第6，超过广发聚富和鹏华50。所以我认为它至少是准5星基金，我也相信到了一年，聚丰一定能拿到5星。广发策略是新基金，暂不考虑。也就是说，广发4只老基金，都是5星级基金。
  上投老基金就两只，中国优势和阿尔法。优势是五星，阿尔发不到一年，但在2006年的排名中高居第二。显然我相信到10月份它成立一年后，一定可以拿到一个5星。双息和先锋都太新，不去考虑。这样上投基金的5星率也是100％。
  再看其他基金公司，
  易方达，四只基金参加晨星评级，2个四星，一个三星，一个一星
  华夏，6只基金，1个五，2个四，2个三，1个一
  富国，4只基金，1个五，2个四，1个二
  景顺，4只基金，1个五，2个三，1个二
  ……
  我认为，评价一个基金公司的好坏，可以看他所有的基金的平均水平。当然广发和上投就是我的首选。各个基金都是5星或者未来的5星。
  另外我也喜欢易方达策略和富国的天益，这有历史原因，这两只基金也是两年评级的五星。
  晨星的评级是排队评级，5星基金只有所有基金的10％。天益在一年收益中排第7，刚刚被排除5星的队伍，但他的拆分总让我耿耿于怀。易策最近表现是不好，但1年排名还是在第15。不过易策投资目标中“积极把握市场波动所带来的获利机会”也让我不很舒服。但既然已经持有了，就再看看吧。
  我最喜欢广发策略“买入持有”的策略，这让我感到踏实。但广发策略到底太新，等再过段时间我会多多关注。
  14、别患“净值恐高症”
  发了两个帖子谈我对新基金的看法，结论是不买新基金、，但好像并不让很多人信服。想来想去，恐怕还是一种我称之为“净值恐高症”的心理。好多人在说“净值越高，风险越大”，“净值高了，没有上涨空间”，基金公司未来迎合这种心理，就来个拆分或者复制发行2号，把净值打回1元。当然还有拼命发行新基金。倒是基金的规模越来越大，居然形成抢购风潮。似乎买不到这种低净值的基金，就丢失了投资的大好机会。
  真的我们恐惧高净值吗？我的观点恰恰相反。我是“净值恐低症”。
  我们假设两个基金，同样的投资策略，同样的投资组合，同样的股票仓位，甚至同样的基金经理，也就算一个复制基金吧。
  基金A，现在净值1。5，　基金B，净值1。1。
  当你手上有10000元的时候，你可以买到6667份A基金，9091份B基金。显然你拥有更多的基金B的份额。
  但由于同样的投资方式方法，甚至买同样的股票。一年以后，基金A拥有的股票涨了10％，净值也就到了1。65。　基金B同样也涨了10％，净值到了1。21。　可是你的基金市值都是11000元。无论买A还是买B，结果是一样的，都是赚了10％。反之亦然，要跌，大家也一样跌。
  一样的投资方式方法，就意味着同样的收益，也意味着同样的风险，同涨同跌，百分比都是一样的。收益只和你的投资总额和单位基金的涨跌比率有关，和净值高低以及份额多少没有关系。
  基金公司经营的好坏是看总资产的增长情况。总资产的增加有两个方面，一个是总基金份额的增加，一个是单位份额价格的提高（也就是基金净值）。总资产增加了，基金公司的管理费2％也就增加了，收益也就增加了，所以他当然要想尽一切办法提高这两个指标。由于“净值恐高症”的影响，基金公司就来个拆分、复制，结果一下吸引了无数新的基民，公司即便不去增加净值也可以得到巨大的收益。
  可对个人来讲，当我们投入一个基金后，份额就基本恒定了（除了红利再投资）。我们关心的只有净值的提高了。基金拆分复制都是基金公司为扩大基金总份额玩的游戏而已。
  撇开基金总份额的变化，假设一个基金没有新申购也没有赎回，那总资产的变化就单单反映在净值的变化上面，资产增加，净值就高，资产减少，净值就低。也就是运行好的基金，净值就高，不好的基金净值就低。比如两个同期成立的基金，都经过一年的运行，都是股票基金。一个净值涨到1。1，一个净值涨到1。5，　也就是在这一年里面，一个赚了10％，一个赚了50％。　你说哪个基金好？哪个值得你再投资？所以我是“净值恐低症”。
  那净值有顶吗？结论是净值没有顶。其实股价也是没有顶的，只要这个公司不停的赚钱，股价当然也就不停的上涨（短期由于投资者心理和政策变化带来的波动不算）。
  基金公司是一个投资公司，只是专门投资证券而已。投资越好，总资产就越多，净值也就越高，咱们的收益也就越大。不要去考虑股票的问题，你会说一个投资公司总资产越多，经营的越好，风险就越大吗？　总资产会有顶吗？
  为什么我们会产生“净值恐高症”，是因为咱们把对股票的理解加到了基金头上。基金公司的操作实际上是在低价位的时候买入一只股票，当股票涨到一定的时候，股票的风险增加，基金公司就卖出，风险也就跟着卖出，资产从股票变成了现金，净值没有降低。买出以后，基金的风险就没有了，因为手上全部是现金，哪里有风险？　这时候再买入低风险的股票，再等着他涨，风险高了，再卖出。结果总资产在增加，净值也在增加，但风险并不累计。
  所以基金的风险是基金手上的那些股票的风险，股票越多，风险越大。这和基金净值绝对值的高低没有关系。
  我以前的文章举过一个例子，美国一个很著名的基金先锋标准普尔指数500基金，净值是122美元。他是一个指数基金。80年代末创立的时候是20元，现在是120元。我想也许几十年以后，我们也会看到中国100元净值的基金。
  再举一个例子，同是富国基金，天益现在拆分了，今天的净值1。0368，　天利净值1。0925。　可我们都知道，天利是债券基金，而天益是股票基金，天益的风险要远远高于天利。
  上一篇文章，我说了我喜欢上投公司和广发公司，除了新基金，他们的老基金都是净值排位靠前的基金。
  兄弟们，别怕净值的高低，不要去考虑这个问题。只要中国的经济持续发展，咱们的基金净值会一样持续上涨，这是没有顶的。
  15、给基?